Báo lá cải

Sự suy thoái của chứng khoán Việt Nam vẫn tiếp diễn không có điểm dừng khi chỉ số VnIndex rơi tự do. Các đáy bảo vệ được kỳ vọng như 600, 500, 450, … lần lượt bị phá vỡ, viễn cảnh VnIndex rớt xuống dưới 300 - 350 điểm là rất hiện thực.

Trong những thời điểm nhạy cảm như hiện nay, tâm lý bầy đàn của người Việt trở thành một hiểm họa đối với cả nền kinh tế. Chỉ trong vài giờ, người người đi săn lùng đổi USD khiến tỷ giá trên thị trường tự do tăng vọt đến 6 - 8%. Cũng vẫn là những người mua đơn lẻ, chỉ đổi vài ba trăm USD. Giá USD lên tới 17,600. Thật đáng sợ.

Những lộn xộn không công bằng trong việc đặt lệnh giao dịch… thời gian gần đây, cùng với việc mọi người đổ xô chơi chứng khoán, thị trường tăng trưởng nóng lạnh bất thường nhắc nhở mọi người nên xem lại những bài học kinh điển. postamble();

Từ Newton

Nhà khoa học, toán học, vật lý học lỗi lạc Issac Newton, người đặt nền móng cho vật lý cổ điển. “Đứng trên vai của những người khổng lồ”, nhìn ra “cú huých của Thượng đế” chuyển dịch các vì sao bởi lý thuyết trọng lực. Newton là một trong những tượng đài vĩ đại của khoa học thế giới. Sau khi gặt hái những thành công khoa học rực rỡ, Sir Newton đó đầu tư tài sản của mình vào công ty South Sea Bubble.

Trong đầu tư, cũng như trong thị trường chứng khoán, hành động có nguyên tắc là một trong những yếu tố quan trọng dẫn tới thành công.

Đối với các nhà đầu tư bước vào thị trường, mười nguyên tắc sau đây có thể coi là các nguyên tắc vàng.

1.Chỉ đầu tư những gì mình có.

• Bạn chỉ nên đầu tư trên số tiền bạn đang sở hữu và bạn không cần nó trong một thời gian dài, ít nhất từ 3-4 tháng trở lên.
• Có nhiều người nông nổi vay mượn tiền chơi chứng khoán, về mặt tâm lý thì họ đã tự đưa vào thế bất lợi, bắt buộc phải « thắng đậm » để trả lại số tiền vay mượn, trạng thái này dẫn đến những hành động thiếu thận trọng, càng thua càng muốn gỡ gạc, cay cú sát phạt lớn.
• Thái độ như vậy rất nguy hiểm cho người mới tập tành chơi chứng khoán.
• Ở Âu Châu, các sách vở chuyên về chứng khoán khuyên nên bắt đầu mua chứng khoán ở mức 2.500€ cho mỗi cuộc mua bán, ít tiền hơn thì không có lời vì phải trả tiền giao dịch cho nhà môi giới quá nhiều.
• Thiết nghĩ, 2.500 Euros cũng không phải là nhiều đối với một người có công ăn việc làm.
• Nếu bạn sở hữu 10.000€ thì bạn nên phân chia nó ra làm 4 phần (mỗi phần 2.500€), mua 3-4 cổ phần mà bạn cho là có triển vọng nhất.
Đọc tiếp và thảo luận

Đây là bài viết của anh Trương Đình Anh (FPT) về chuyện công bố 100 người giàu nhất Việt Nam trên thị trường chứng khoán.

Tháng 10 năm 2006, tôi được HĐQT Tập đoàn FPT phân công rà soát lại bản cáo bạch của FPT trước khi gửi sang Ủy ban Chứng khoán Nhà nước trong bộ hồ sơ niêm yết. Ở FPT, tôi cũng là một người khá “cụ tỷ” – gọi tắt của cụm từ “cụ thể tỷ mỷ”. Về độ “củ tỷ”, tôi chỉ xếp sau Anh NgọcBQ – PTGĐ kiêm Giám đốc Điều hành.

Bản cáo bạch dày chi chít các số liệu, tôi nhanh chóng comment một list các ghi chú để Ban Kế hoạch Tài chính kiểm tra lại. Thông thường, tôi xem khá lướt song tôi có biệt tài nhạy bén về các con số. Nếu có gì đó khấp khểnh giữa những chuỗi số là tôi phát hiện ra ngay.

Chỉ sau vài tháng suy thoái, chỉ số chứng khoán VnIndex đã sụt xuống mức thấp nhất trong vòng 3 năm qua. Từ chỗ nhà nhà hào hứng lên sàn, giờ đây sàn chứng khoán đìu hiu hơn một phiên chợ chiều. Thậm chí nhiều người không buồn tới nhận cổ tức vì chúng quá còm cõi so với số vốn đã đầu tư.

VnIndex sụt từng ngày theo biên độ 1%, 2%, tạo thành một áp lực tinh thần đè nặng lên các nhà đầu tư, các công ty chứng khoán, các ngân hàng. Như một người bị bóp cổ, cái chết đến một cách từ từ, hiện hữu, không lối thoát.

Nhiều nhà đầu tư cho rằng, có khi chịu đựng một cú đột quỵ hay một “ngày thứ ba đen tối” còn dễ chịu hơn nhìn vốn đầu tư của mình bị mài mòn dần dần.

Đột quỵ rồi còn có cơ may hồi sinh, ngã xuống vực rồi còn có cơ hội leo lại dốc chứ chết từ từ là một sự đày đọa thể xác đến tận cùng, như hình phạt “tùng xẻo” thời phong kiến.

Ngày 19 tháng Năm vừa qua, Ngân Hàng Nhà Nước ra qui định tăng lãi suất cơ bản, từ đó tăng lãi suất cho vay, đồng thời huỷ bỏ mức trần lãi suất huy động vốn.

Cùng thời điểm lãi suất mới có hiệu lực, thị trường chứng khoán chảo đảo mạnh do giới đầu tư rút tiền ra khỏi thị trường chứng khoán và gởi vào ngân hàng.

Liệu hệ thống ngân hàng sẽ trở nên hấp dẫn hơn cho giới đầu tư? Và thị trường chứng khoán sẽ bị ảnh hưởng ra sao?

Tóm tắt
Biến động mạnh của thị trường chứng khoán trong thời gian ngắn do đầu cơ bên cạnh các yếu tố nền tảng của công ty và nền kinh tế còn là việc chi phí tạo lập kỳ vọng thấp. Trong phạm vi cạnh tranh nhóm lợi ích (interest groups) thì chính chi phí thấp này cộng với một số đặc trưng của thị trường đã tạo nên kỳ vọng giả tạo và gây nên sự biến động mạnh rất rủi ro cho toàn thị trường hoặc từng cổ phiếu riêng lẻ. Từ đó thị trường có thể tăng trưởng cũng như đổ vỡ rất nhanh trong ngắn hạn. Qua đây một số giải pháp được đưa ra nhằm tạo cho thị trường lành mạnh hơn.

1. Một số nhận định ban đầu Kỳ vọng giả tạo là mức độ thị trường tin vào tín hiệu nào đó được lặp đi lặp lại nhiều lần trong quá khứ rất ngắn và từ đó tạo nên một xu hướng tương tự trong tương lai rất gần mặc dù không phản ánh đầy đủ các yếu tố nội tại doanh nghiệp và nền kinh tế. Khác với phân tích đồ thị trong đầu tư[1], kỳ vọng giả tạo được tạo ra khi thị trường hoặc giá cổ phiếu nào đó tăng liên tục hoặc giảm liên tục nhiều phiên và không có lý do căn bản từ phía doanh nghiệp.

Vừa rồi có một bạn bình luận trên blog cũ của tôi:

Den gio, sau 2 lan nen xuong cua TTCK e chi thay co mot dieu, cac bai viet cua cac bloger chi co gia tri tai mot thoi diem nhat thoi(tuy nhien moi dau e dang nghi anh la mot sieu nhan vi co tai phan doan TTCK). Neu co the moi moi nguoi ge qua topic “Chứng khoán gục ngã” cua bloger moi noi Truong Dinh Anh.
Minh ko noi cac bai viet cua anh Nam, anh Truong Dinh Anh dung hay sai. Nhung thu thuc doc cac bai viet nay chi them phan relax.

Trước khi viết loạt bài về đầu tư chứng khoán, tôi cũng tiên liệu trước nếu VN-Index xuống dưới “mức hỗ trợ” của bài viết (750 điểm) thì chắc chắn tôi sẽ phải nhận lấy búa rìu dư luận. Nhưng khoan hãy nói riêng về loạt bài viết của tôi. Đến lúc này thì hầu như ai đã đầu tư chứng khoán trong 2 năm qua đều bị lỗ, đang tự hỏi mình điều gì đã xảy ra, và tại sao?

Dạo này cũng xuất hiện nhiều bài viết dạng “Những sai lầm phổ biến…”, “Bài học khi…”, “Sự gục ngã…”, tựu trung lại vẫn là quy kết trách nhiệm cho cơ quan quản lý và cho các nhà đầu tư trước tình hình bi đát như hiện này. Vì vậy có thể hiểu tại sao một số bạn chê rằng mấy bài viết về chứng khoán chỉ giỏi bình luận chuyện đã xảy ra rồi: thị trường lên thì ca ngợi đầu tư, thị trường xuống thì phê phán .

Bởi vậy tôi cũng suy nghĩ khá kỹ khi viết một bài mới nhằm phân tích lại những gì đã xảy ra đối với nhà đầu tư chứng khoán ở Việt Nam. Không khéo lại bị khép vào nhóm viết theo trào lưu như trên. Hy vọng khi đọc xong bài này thì các bạn không đánh giá như vậy. Ngoài ra còn một lý do khác khiến tôi muốn viết bài này, câu trả lời sẽ được nêu ở phần cuối bài.

Ok, chúng ta bắt đầu. Nếu có thể tóm tắt lại những điều mà các bạn nên TRÁNH XA sau khi đọc cái bài viết về đầu tư, thì đó chính là 7 điều sau đây:

Trước hết không thể không nhắc đến câu chuyện ngụ ngôn từ blog Thanh Chương để giải thích cho cái tình huống mà thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam vừa qua mới trải qua:

Lời bào chữa ngụ ngôn

Ngày xưa, có ba cánh đồng Thượng, Trung và Hạ, nối với nhau bằng hai cây cầu nhỏ. Đồng Trung có hàng trăm ngàn con cừu (giống các nhà đầu tư nhỏ bây giờ) và vài chục con tê giác (giống các quỹ đầu tư) kiếm ăn qua ngày. Thỉnh thoảng, có tin rộ lên là đồng Thượng mùa này nhiều cỏ lắm (kiểu như tin đồn đầu tư nước ngoài năm nay lớn lắm, Vnindex sắp lên 1000 điểm), nhưng không ai biết chắc chắn. Bình thường, các thú sẽ cùng đợi đến mùa cỏ mọc rồi mới chạy thật nhanh sang đồng Thượng.

Những người không phải là dân kinh tế như tớ có lẽ giống như những chú cừu kia - chẳng hiều đầu đuôi gì cả khi một mặt vấn nghe tin đầu tư vào tấp nập, điểm của nền kinh tế vẫn đang lên,…