Báo lá cải

Nhà nước rất cương quyết về vấn đề tỷ giá USD/VND. Đó là tuyên bố bất di bất dịch của chúng ta. Lợi hại của việc neo tỷ giá hay thả nổi hay thả nổi có kiểm soát thì thôi ta không bàn đến nữa. Hãy cùng xem phát biểu của thống đốc Giàu.

Tựu chung, theo ông Giàu, chúng ta có 3 phải pháp:

1. Nới biên độ lên +-2%

2. Nghiêm chỉnh siết chặt hoạt động của các tổ chức tín dụng (đảm bảo không lách luật)

3. Tăng cung USD để giảm nhiệt.

Lý thuyết thì hoàn toàn hợp lý. Nhưng ở đây, NHNN gặp một bài toán rất khó, vừa muốn neo tỷ giá, vừa muốn cung USD ở mức thấp để đảm bảo không quá ảnh hưởng dự trữ ngoại hối. Xem ra đây là ‘nhị pháp bất khả thi’ hì hì.

Chúng ta cùng theo dõi 3 giải pháp của NHNN.

Theo tính toán của các bác chuyên gia trên cơ sở lạm phát, tăng trưởng GDP, các loại cán cân lọ chai… thì tỷ giá hiện nay (nếu thả nổi) ở khoảng mức 19x. Với tốc độ lạm phát của chúng ta so với lạm phát Hoa Kỳ thì khoảng cách tỷ giá công bố 16x và tỷ giá thực sẽ ngày càng dãn ra từ giờ đến cuối năm (dự báo của một tổ chức nào đấy là 22-23x trong vòng 1 năm nữa, có thể sớm hơn). Đối phó với việc dãn ra này thì tăng biên độ là đương nhiên, nhưng con số +-2% e rằng hơi dè dặt. Theo đó, nếu mốc là 16x thì tỷ giá sẽ đâu đó trong khoảng 16.000-17.000/USD, khoảng cách 17x đến 19x là một khoảng cách rất xa, và sự xa cách ấy cần phải được một sự hy sinh mạnh mẽ để bù đắp (từ dự trữ ngoại hối chứ đâu). Rất khó tính toán cần hy sinh bao nhiêu dự trữ ngoại tệ là đủ, nhưng vấn đề ở đây cần dũng khí quyết đoán: có thể chỉ cần bán ra 1 tỷ USD là đủ ổn định tâm lý (trong khi lý thuyết cần 5 tỷ chẳng hạn thế), ngược lại cũng có thể 1 tỷ bốc hơi và tạo nên một cơn bùng phát găm giữ USD mới. NHNN rất khó xử, và điều này lý giải cho những động thái điều chỉnh rất dè dặt và thận trọng của mình.

Còn về các chỉ thị hành chính, nếu sự thật là a (18-19x), rồi bắt các tổ chức tín dụng làm b (16x) thì e là chỉ đẩy họ vào con đường phạm pháp mà thôi. Sự thật là a thì cũng chỉ nên bắt họ làm a+ hay a- thôi, chứ b thì quả là làm khó người ta. Chúng ta đã từng nở rộ chợ đen vàng, ngoại tệ những năm 90s cũng bởi những mệnh lệnh hành chính, nay ta lại định quay trở lại thời ấy chăng?

Một điều nữa là định giá VND quá cao sẽ dẫn thẳng đến việc nhập siêu tăng mạnh. Một lý luận hết sức đơn giản là nếu chỉ cần 17.000 để mua 1 USD thay vì phải trả 19.000 thì riêng lợi nhuận từ tỷ giá để mua 1 đơn vị hàng trị giá 1USD đương nhiên là 2.000 (2.000 đồng này là kết quả hy sinh của nhà nước và toàn dân, riêng doanh nghiệp NK được hưởng lợi). Quá cao và hấp dẫn. Với chênh lệch như thế thì ngay cả giá treo cổ cũng không làm các nhà nhập khẩu chùn bước. Rồi thì chúng ta lại phải chỉ thị, ra lệnh, giải pháp chống nhập siêu….chuyện nọ xọ chuyện kia rất phức tạp. Cũng vẫn những năm 90 chúng ta đã từng đau đầu vì nhập siêu do định giá VND quá cao, hy vọng lịch sử sẽ được cải thiện.

Hậu quả nói qua nói lại cũng chỉ tại lạm phát. Lạm phát thì đúng là hiện tượng toàn cầu năm nay, nhưng mà khốc liệt như VN thì quả là cá biệt chứ không thể nói tại ngoại cảnh hết. Đá bóng thua thì phải nhận và rút kinh nghiệm chứ không thể cứ kêu ca trời mưa sân trơn bóng ướt mãi được. Có lẽ chúng ta đã say sưa đầu tư vào các lĩnh vực phi sản xuất thái quá, trong khi đầu tư sản xuất làm ra của cải thực thì èo uột. Chúng ta tự hào thu hút FDI, FII, v.v. mãnh liệt nhưng sử dụng thì kém hiệu quả (do cơ chế, do hạ tầng, do…), trong khi tiền VND thì vẫn cứ phải in ra đều để ‘hấp thụ’ núi đô la thu hút. Vậy, chúng ta làm ra rất nhiều tiền (bằng giấy), rồi đột ngột nhận thấy là hình như đống tiền này không được cái gì đảm bảo cả. Hihi, chắc phải quay lại lý luận…trọng nông cũng nên.

À, nhân tiện hỏi ngày hôm qua có bác nào ra Vietcombank bán USD với giá 17.000/USD không? Trích lời bác Giàu “Tôi tin tưởng từ ngày mai (27/6) trở đi thì các doanh nghiệp sẽ không găm giữ USD. Nhân đây tôi cung cấp thông tin luôn, là Vietcombank hôm nay (26/6) giá mua vào là 17.000 VND/USD, người ta bán rất đông. Thường thì tôi nắm thông tin trực tiếp báo cáo liên tục 2 giờ một lần. Đó là một tín hiệu đáng mừng.“

Thế này thì vấn đề tỷ giá giải quyết được rồi còn gì phải bàn cãi nữa!

Theo: http://bnok.vn/bacchus/2008/06/27/